Maior escândalo de gestão do varejo, Americana e aposta no recall de sua marca após investimentos de bancos e acionistas icônicos

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O noticiário da crise das Americanas disputou espaço com as novas medidas do governo Lula. Sérgio Rial, que decidiu sair da companhia depois de identificar os desvios, passou meses dando explicações sobre a empresa, inclusive no Congresso e na CVM. Finalmente no dia 19 de fevereiro de 2023, a empresa entrou com um pedido de recuperação judicial.

Nesta quarta-feira (25) a empresa entrou com pedido agora de saída da recuperação judicial na 4ª Vara Empresarial da Comarca do Rio de Janeiro.Dois anos após a homologação do plano com o detalhe de fazer isso no prazo mínimo legal, uma companhia nessa condição pode solicitar o encerramento ao juiz do caso.

Estudo de caso

O escândalo financeiro das Americanas já virou tema de dezenas de dissertações de mestrado e Trabalhos de Conclusão de Cursos (TCC) de graduação. Mas o fato de querer voltar a ser uma empresa normal em apenas dois anos após ter aprovado seu plano de trabalho é, de fato, um caso a ser estudado.

Claro que tem a ver com o fato dos “donos” Jorge Paulo Lemann, Beto Sicupira e Marcel Telles terem colocado R$ 12 bilhões, não apenas para salvar a empresa, mas para salvar sua própria reputação. Certamente porque perceberam que milhares de acionistas compravam Americanas (AMER3) porque os três ícones do mercado haviam comprado.

Entender o espaço

Entretanto, é preciso entender que a Americanas de 2026 entendeu qual o espaço que tem no mercado como canal de distribuição de loja física fortemente impregnado no inconsciente coletivo do consumidor brasileiro. E percebeu que não era mais competitiva no e-commerce onde até a RJ acreditou que seria gigante.

Pouca gente lembra que quando pediu recuperação judicial, as Americanas tinham 1.855 lojas. No final do mês passado eram 1.499. E todo mundo percebe que a Americanas de hoje nos seus quase 1.500 pontos físicos está longe das lojas de 2023. E mais distante ainda das megastores de 2010 e 2015, quando dominava o varejo e tinha vários modelos de loja.

Lojas menores

As lojas de hoje estão menores, com mix muito menor, estoques mínimos e decoração sem novos layouts. Mas continuam com faturamento por metro quadrado melhor. Ela ainda é a campeã de vendas de ovos de Páscoa e barras de chocolate no Brasil, uma data que praticamente criou e transformou em apelo de venda de ovos de chocolate.

Em 2024, no meio da crise, a Americanas vendeu R$ 1 bilhão em chocolates na Páscoa e comercializou 160 milhões de unidades de produtos, como ovos de chocolates, caixas de bombons. A força da marca mostrava seu potencial.

Ovos de Páscoa

Este ano, segundo a Confederação Nacional de Dirigentes Lojistas (CNDL) e o SPC Brasil, a estimativa é de 106,8 milhões de consumidores indo às compras em todo o país. A Páscoa ainda representa 40% das vendas de produtos de chocolate. Em 2025, foram produzidas 806 mil toneladas de chocolate no país, com a fabricação de 45 milhões de ovos de Páscoa. A Américanas programa repetir suas vendas.

Nesses dois anos, a empresa conseguiu o que muita gente achava impossível num mercado que viu grandes varejistas encolherem até pedirem RJ. Assim como ficou claro que o e-commerce não reserva mais espaço para empresas como ela que chegou a ser uma grande plataforma.

E-commerce menor

Num mundo dominado por Mercado Livre, Amazon, pelas chinesas além do Magalu, a Americanas decidiu transformar seu e-commerce numa ferramenta de apoio às vendas físicas cada vez mais conectadas em itens com giro rápido. E isso se materializou na parceria com o Magalu para usar seu canal para vender Americanas.

Claro que a Americanas é um caso raro de aposta de acionistas de alto nível e credores poderosos. Claro que o nome Jorge Paulo Lemann, Beto Sicupira e Marcel Telles com seus R$ 12 bilhões não foi determinante. Especialmente para que os bancos credores convertessem R$ 12 bilhões de dívida em equity, majoritariamente bancos, que apoiaram o plano de recuperação judicial.

Que empresa sem acionistas como esses três levantaria esse dinheiro? Com esse colchão é evidente que o trabalho do CEO das Americanas, Fernando Soares, ficou menos difícil.

Gestão difícil

E ele pôde cuidar da gestão das dívidas, renegociação com credores para que eles mantivessem a Americanas no portfólio. E, é claro, desfazer aquilo que não era o essencial. No mês passado, a empresa declarou que pretende vender diversos imóveis, principalmente para pagamentos de debêntures.
Ela ainda não dá lucro, mas sobreviveu a um ano em que o Brasil teve 5.680 empresas em recuperação judicial, uma alta de 24,3% em relação ao fim de 2024, o maior patamar já registrado.

Novo cenário

O quadro é bem diferente do começo de 2023 quando a crise explodiu e muita gente achou que ela não sobreviveria.

Certo, é verdade que ela recebeu um volume de aporte financeiro que poucas empresas do seu tamanho e com um negócio tão básico do varejo receberiam. Mas não se pode esquecer que parte disso se deve à força da marca Americanas.

Foi a força dela – construída ao longo de décadas – que sustentou a credibilidade da empresa junto aos seus clientes mesmo na sua maior crise. Mesmo quando ela quase eliminou as despesas com publicidade.

Mas afinal, quem disse que recall não é um dos melhores ativos de uma empresa?

Vale do Ave celebra 30 anos

A Vale do Ave está celebrando 30 anos de atuação no mercado imobiliário pernambucano, consolidada como uma das incorporadoras de alto padrão mais consistentes do País. Com atuação firme na Zona Sul do Recife, a empresa soma 200 mil metros quadrados de área construída entregues ao longo de sua trajetória.

Entre marcos recentes, iniciou o ano com a entrega do Empresarial João Carvalho, hoje um dos endereços corporativos mais sofisticados da cidade.

Com dois empreendimentos em construção, o Amazonas 246 e o Edifício ZFC, a incorporadora fundada por Zeferino Ferreira da Costa mantém seu ritmo contínuo de crescimento.

Para 2026, a incorporadora anuncia dois lançamentos: um no primeiro semestre, no Segundo Jardim de Boa Viagem, e um segundo semestre na Avenida Boa Viagem, o aguardado Edifício Francisco Brennand, que será erguido numa das últimas áreas disponíveis na orla de Boa Viagem. Os dois empreendimentos somam um VGV de R$ 450 milhões.

CDB do Magalu

Disponível na plataforma da XP Investimentos com rentabilidade a partir de 104,5% para resgate em dois anos, 103% para um ano e 102,5% para seis meses, o grupo Magalu entrou no mercado financeiro de captação. Lançou seu primeiro Certificado de Depósito Bancário (CDB), o MagaluPay SCFI.

O movimento estratégico da financeira do Magalu tem como objetivo trazer flexibilidade, otimização fiscal, baratear e ampliar as fontes de financiamento da carteira de Crédito Direto ao Consumidor (CDC) da companhia.

O MagaluPay nasceu em fevereiro de 2025 quando o Banco Central emitiu a licença de financeira. E recebeu Rating Nacional de Longo Prazo ‘AA-(bra)’, com perspectiva estável da Fitch.

Fábrica de cerveja

O Grupo Heineken alcançou a marca de um milhão de hectolitros produzidos em sua cervejaria localizada na cidade de Passos, em Minas Gerais, apenas quatro meses após sua inauguração.
O volume, equivalente a aproximadamente 300 milhões de latas de cerveja. A cervejaria representa o primeiro projeto Greenfield do Grupo Heineken no Brasil e iniciou suas atividades com a produção das marcas Heineken® e Amstel.

A mais pontual

A LATAM Airlines Brasil venceu, pelo segundo ano consecutivo, o prêmio de aérea mais pontual do Brasil no Prêmio Aviação + Brasil, concedido pelo Ministério de Portos e Aeroportos.
Gasto com remédios

O novo relatório do IPC Maps, especializada em potencial de consumo, revela que, no ano passado, as famílias brasileiras gastaram 10,7% a mais com remédios do que em 2024, passando de R$216 bilhões para R$238,9 bilhões no total de despesas.

Com o reajuste previsto para vigorar a partir do próximo dia 1, a tendência é que tais valores sejam ainda mais altos ao longo de 2026. Apenas São Paulo comprou R$ 67 bilhões.

Bússola da reforma

Escrito pelos professores Eric Castro e Silva (UFPE/FDR) e Roberto Quiroga Mosquera (USP/FGV), ‘Aspectos essenciais do imposto e da contribuição sobre bens e serviços’ será apresentado no dia 17 de abril, às 10h30, na Faculdade de Direito do Recife dentro das celebrações do seu bicentenário.

Castro e Silva e Mosquera visitaram a teoria das experiências da Europa, Austrália e Canadá como bússola interpretativa para o modelo brasileiro, visando blindar a nova estrutura contra os erros que levaram ao colapso de tributos como ICMS, ISS, IPI e PIS/COFINS.

Escolha a Casa Sorrir

A ONG Casa Sorrir, de Eduardo Mendonça, está habilitada a receber recursos do Fundo Municipal que, por sua vez, saem da declaração de Imposto de Renda das pessoas que, ao precisarem pagar impostos na declaração, podem indicar instituições sociais a receberem parte do valor.

BNDES exportação

O Plano Brasil Soberano gerido pelo Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES) terá mais R$ 15 bilhões de orçamento graças à Medida Provisória 1.345/2026, editada nesta terça-feira, 24, pelo presidente Luiz Inácio Lula da Silva, que sancionou a Lei Federal nº 15.359/26 que cria o Sistema Brasileiro de Crédito Oficial à Exportação, cujo projeto de lei (nº 6139/23) foi aprovado no Congresso Nacional no início deste mês.

Invocação para dentro

Pesquisa inédita da CNI mostra que 61% das indústrias brasileiras realizaram atividades de inovação nos últimos três anos. Mas o foco das empresas tem sido a modernização interna com 69% direcionando esforços para a melhoria de processos produtivos. Como isso, 38% das indústrias registraram aumento de produtividade e 21% ganharam acesso a novos mercados e redução de custos (19%).